EMAIL DETAILS

All, I am missing in page four the incentive fee of 20% above IRRs of 11% in case we sell it before maturity. Best

Abel

-----Mensaje original-----
De: Michael Huerta [mailto:mthuerta@gmail.com]
Enviado el: miércoles, 15 de diciembre de 2010 2:53
Para: darcher@rosemontcapital.com; Abel Navarro Homet; 'Biden, Hunter'; 'EricSchwerin'; Pio Mortera Nales; Lorenzo Roccia
Asunto: RE: RV: Project Sun - Sensibilidades

All -- See the current marketing deck attached. Apologies for the delay, meetings all day.

Regards,

Michael

-----Original Message-----
From: darcher@rosemontcapital.com [mailto:darcher@rosemontcapital.com]
Sent: Tuesday, December 14, 2010 11:34 AM
To: Homet, Abel Abel Navarro; Biden, Hunter; Huerta, Michael; EricSchwerin
(eschwerin@senecaga.com)
Subject: Re: RV: Project Sun - Sensibilidades

Also, next steps:

1. Michael sending our most updated marketing deck to TA, PWC etal this am.
2. TA updating model
3. TA sending updated model and marketing deck back out to the group following TA / PWC meeting tomorrow

¤ Michael and Devon sending Citi CA to TA and subsequently meeting with them this week to get a look at pricing alternative and build relationship for future project.


Sent via BlackBerry by AT&T

-----Original Message-----
From: darcher@rosemontcapital.com
Date: Tue, 14 Dec 2010 16:30:08
To: Homet, Abel Abel Navarro<abel@transatlanticeg.com>; Biden, Hunter<hbiden@rosemontseneca.com>; Huerta, Michael<mthuerta@gmail.com>; EricSchwerin (eschwerin@senecaga.com)<eschwerin@senecaga.com>
Reply-To: darcher@rosemontcapital.com
Subject: Re: RV: Project Sun - Sensibilidades

Got it. Thanks Abel. Let me know if you want me on for the attorney's sub docs / cap call structure call.

Sent via BlackBerry by AT&T

-----Original Message-----
From: Abel Navarro Homet <abel@transatlanticeg.com>
Date: Tue, 14 Dec 2010 10:55:40
To: Devon Archer (darcher@rosemontcapital.com)<darcher@rosemontcapital.com>;
Hunter Biden (hbiden@rosemontseneca.com)<hbiden@rosemontseneca.com>; Michael Huerta<mthuerta@gmail.com>; EricSchwerin (eschwerin@senecaga.com)<eschwerin@senecaga.com>
Subject: RV: Project Sun - Sensibilidades

Hi everyone

Please see attached new sensibility analysis obtained with the new Santander conditions. It is much better than I first expected. The increase in IRR is aprox 70-80 bp

Lets discuss it in our today conference call. Best

Abel

________________________________
De: oscar.marin.chicharro@es.pwc.com
[mailto:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com]
Enviado el: jueves, 09 de diciembre de 2010 18:38
Para: Abel Navarro Homet
CC: inigo.asensio.gil@es.pwc.com; jon.de_perdigo@es.pwc.com
Asunto: Project Sun - Sensibilidades
Importancia: Alta


Abel,

Como verás la rentabilidad mejora sensiblemente (aprox 80 pb).

La mejora es debida en su gran mayor parte al incremento de apalancamiento que supone el no tener que desembolsar finalmente ni el 50% del fondo de reserva (caja mínima), que, dado que el apalancamiento estaba fijado en 60 mill, era fondeado con equity.

De cualquier forma tened en cuenta a la hora de negociar con Iberdrola el Development Fee que:

- Pago de impuestos (desconocemos la estructura fiscal y obviamente la tasa
impositiva)
- Se podrán producir ajustes de negocio y/o financieros posteriores durante el proceso de due diligence que afectarán a la TIR.

Tal y como os ha dicho Íñígo, lo idóneo sería que partiendo en un development fee, a poder ser el mínimo exigible por Iberdrola, se les otorgara la posibilidad de incrementarlo si el negocio se comporta según lo previsto.

Las IRRs están ajustadas y así se lo debéis hacer ver a Iberdrola.

Quedamos a vuestra disposición.

Un abrazo,


Oscar Marín Chicharro
PwC | Director
Tel.: +34 915 685 003 | Móvil: +34 616 178 368
Email: oscar.marin.chicharro@es.pwc.com
PricewaterhouseCoopers Corporate Finance, S.L.
C/ Almagro, 40 - 28010 Madrid


__________________

Ok, perfecto, vamos para adelante con todo

Abel Navarro Homet

Managing Partner


c/ Serrano 26, 8º I
28001, Madrid, Spain
Teléfono: +34 91 781 91 16 - Fax: +34 91 431 42 01
Móvil: +34 607 706 609
e-mail: abel@transatlanticeg.com

El 01/12/2010, a las 07:48, "Lorenzo Roccia" <lorenzo@transatlanticeg.com>
escribió:

> Concuerdo con Inigo.
>
> ----- Original Message -----
> From: inigo.asensio.gil@es.pwc.com <inigo.asensio.gil@es.pwc.com>
> To: Abel Navarro Homet; Pio Mortera Nales;
oscar.marin.chicharro@es.pwc.com <oscar.marin.chicharro@es.pwc.com>
> Cc: jon.de_perdigo@es.pwc.com <jon.de_perdigo@es.pwc.com>; Lorenzo
> Roccia
> Sent: Wed Dec 01 07:45:02 2010
> Subject: RE: Project Sun
>
>
> Abel,
>
> Yo con el fin de avanzar iria pidiendo propuestas a los asesotes de
> Due
Diligence con independencia que luego veamos que en la info del data room que la exigencia de estos va a ser menor. Lo haría con el fin de prevenir el echo de que los documentos cuando los revisemos con el banco no sean validos.
>
> Las propuestas de los asesores suelen tardar una semana minimo y la
decisión del banco y vuestra tardará tambien unos días.
>
> Iñigo Asensio Gil
> Senior Manager
> CF & IB
> PricewaterhouseCoopers Corporate Finance, S.L.
> C/ Almagro, 40 - 28010 Madrid
> Tel.: +34 915 685 872 / +34 646 916 894
> Email:inigo.asensio.gil@es.pwc.com
> <mailto:inigo.asensio.gil@es.pwc.com>
>
>
>
>__________________
>
> Según lo que comenta Jorge, no es mejor esperar a que nos lo pueda
> dar
IBE en cuanto al solar energy prediction report, Technical report, transmission report e Insurance. En el resto si creo que podemos comenzar a contactar. Ya me direis lo que pensais
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>________________________________
>
>
>
> De: inigo.asensio.gil@es.pwc.com
> [mailto:inigo.asensio.gil@es.pwc.com]
> Enviado el: miércoles, 01 de diciembre de 2010 9:07
> Para: Pio Mortera Nales; oscar.marin.chicharro@es.pwc.com; Abel
> Navarro
Homet
> CC: jon.de_perdigo@es.pwc.com; Lorenzo Roccia
> Asunto: RE: Project Sun
>
>
> Pio,
>
> Deberiamos empezar a pedir a los siguientes asesores propuesta para
> la
realización de Due Diligence que sea util tanto para el banco como para los inversores.
> Si te parece hablamos a lo largo de la mañana para ver como se
> gestiona a
través de vuestro equipo en USA.
> Un abrazo
>
>
>
> Ø Legal Counsel :
>
> Chadbourne:
>
> Ayali, Noam (Partner)
> NAyali@chadbourne.com <mailto:NAyali@chadbourne.com>
> (212) 974 5623
>
> Koenigsberg, Benjamin
> BKoenigsberg@chadbourne.com <mailto:BKoenigsberg@chadbourne.com>
>
> Milbank
>
> Kayukov, Edward (Partner)
> EKayukov@milbank.com <mailto:EKayukov@milbank.com>
> (213) 892-4682
>
> Rossi, Laurae
> LRossi@milbank.com <mailto:LRossi@milbank.com>
> 213.892.4584
>
> Skadden
>
> Moore, Harold F (Partner)
> Harold.Moore@skadden.com <mailto:Harold.Moore@skadden.com>
>
> Monastyrskaya, Tatiana
> Tatiana.Monastyrskaya@skadden.com
<mailto:Tatiana.Monastyrskaya@skadden.com>
> +1 212 735 3582
>
> Ø Solar Energy Prediction Report:
>
>
> Garrad Hassan: Ryan Zwilling.
ryan.willing@gl-garradhassan.com <mailto:ryan.willing@gl-garradhassan.com>
. Tel: (858) 836 3370 o Eric Tufts. eric.tufts@gl-garradhassan.com <mailto:eric.tufts@gl-garradhassan.com> . +1 (858) 836 3370
> BEW Engineering: 2303 Camino Ramon, Suite 220. San
> Ramon,
CA 94583. Tel: +1 925 867 3300. www.bewengineereing.com <http://www.bewengineereing.com/>
>
> Ø Technical Report:
>
> Garrad Hassan: Ryan Zwilling.
ryan.willing@gl-garradhassan.com <mailto:ryan.willing@gl-garradhassan.com>
. Tel: (858) 836 3370 o Eric Tufts. eric.tufts@gl-garradhassan.com <mailto:eric.tufts@gl-garradhassan.com> . +1 (858) 836 3370
> RW. Beck: Jennifer Tripp. jtripp@rwbeck.com
<mailto:jtripp@rwbeck.com> . Tel: +1 (480) 367-4291
>
> Ø Transmission Report:
>
> Garrad Hassan: Ryan Zwilling.
ryan.willing@gl-garradhassan.com <mailto:ryan.willing@gl-garradhassan.com>
. Tel: (858) 836 3370 o Eric Tufts. eric.tufts@gl-garradhassan.com <mailto:eric.tufts@gl-garradhassan.com> . +1 (858) 836 3370
> RW. Beck: Jennifer Tripp. jtripp@rwbeck.com
<mailto:jtripp@rwbeck.com> . Tel: +1 (480) 367-4291
>
> Ø Insurance:
>
> Moore McNeil: Charles C. Moore. charlie@moore-mcneil.com
<mailto:charlie@moore-mcneil.com> . Tel: +1 (615) 620-5860
>
> Iñigo Asensio Gil
> Senior Manager
> CF & IB
> PricewaterhouseCoopers Corporate Finance, S.L.
> C/ Almagro, 40 - 28010 Madrid
> Tel.: +34 915 685 872 / +34 646 916 894
> Email:inigo.asensio.gil@es.pwc.com
> <mailto:inigo.asensio.gil@es.pwc.com>
>
>
>
>__________________
>
>
>
> Buenos días Oscar,
>
>
>
> He hablado con Abel, me ha preguntado si podríais venir vosotros esta
tarde a las 19.00 aquí. ¿Cómo lo tenéis?
>
>
>
> Un saludo,
>
>
>
>
>
>
>
> Pío Mortera Nales
>
> Ingeniero Industrial
>
>
>
> c/ Serrano 26, 8º I
>
> 28001, Madrid, Spain
>
> Teléfono: +34 91 781 91 16 - Fax:+34 91 431 42 01
>
> Móvil:+34 600 574 212
>
> e-mail:pio@transatlanticeg.com
>
>________________________________
>
>
>
>
>
>
> De:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com
[mailto:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com]
> Enviado el: lunes, 22 de noviembre de 2010 21:08
> Para: Abel NavarroHomet
> CC: inigo.asensio.gil@es.pwc.com; jon.de_perdigo@es.pwc.com; Lorenzo
Roccia; Pio Mortera Nales
> Asunto: Re: Project Sun
>
>
>
>
> Quesamos entonces mañana a las 19:00h. Podréis venir a nuestras
oficinas?.
>
> Oscar Marin Chicharro
> Director
> Corporate Finance
> PricewaterhouseCoopers Corporate Finance, S.L.
> C/ Almagro, 40 - 28010 Madrid
> Tel.: +34 915 685 003
> E-mail:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com
<mailto:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com>
>
>
>
>
>
>
>
>
> Abel NavarroHomet<abel@transatlanticeg.com>
>
> 22/11/2010 20:30
>
>
> To
>
>
> Lorenzo Roccia<lorenzo@transatlanticeg.com>
>
>
> cc
>
>
> Oscar Marin Chicharro/ES/CFR/PwC@EMEA-ES, Iñigo Asensio
Gil/ES/CFR/PwC@EMEA-ES, Pio Mortera Nales <pio@transatlanticeg.com>, Jon De_Perdigo Ondarroa/ES/CFR/PwC@EMEA-ES
>
>
> Subject
>
>
> Re: Project Sun
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
>
> Ok
>
> Abel Navarro Homet
>
> Managing Partner
>
>
> c/ Serrano 26, 8º I
> 28001, Madrid, Spain
> Teléfono: +34 91 781 91 16 - Fax: +34 91 431 42 01
> Móvil: +34 607 706 609
> e-mail: abel@transatlanticeg.com
>
> El 22/11/2010, a las 20:28, "Lorenzo Roccia"
<lorenzo@transatlanticeg.com> escribió:
>
>> Tengo un conference call a esa hora por no durara mas de 15 minutos.
18:45. Saludos.
>>
>> ----- Original Message -----
>> From: Abel NavarroHomet
>> To: oscar.marin.chicharro@es.pwc.com
>> <oscar.marin.chicharro@es.pwc.com>
>> Cc: inigo.asensio.gil@es.pwc.com <inigo.asensio.gil@es.pwc.com>;
>> Lorenzo
Roccia; Pio Mortera Nales; jon.de_perdigo@es.pwc.com <jon.de_perdigo@es.pwc.com>
>> Sent: Mon Nov 22 14:26:34 2010
>> Subject: Re: Project Sun
>>
>> Me refiero a las 18.30 de manana . Te confirmamos. Gracias
>>
>>
>> Abel NavarroHomet
>>
>> Managing Partner
>>
>>
>> c/ Serrano 26, 8º I
>> 28001, Madrid, Spain
>> Teléfono: +34 91 781 91 16 - Fax: +34 91 431 42 01
>> Móvil: +34 607 706 609
>> e-mail: <mailto:abel@transatlanticeg.com> abel@transatlanticeg.com
>>
>> El 22/11/2010, a las 15:43, "oscar.marin.chicharro@es.pwc.com"
<oscar.marin.chicharro@es.pwc.com> escribió:
>>
>>
>>
>>
>> Podéis quedar para comentar a las 18:30h (CET), 13:30h NY? Os
enviaremos previamente los resultados con las sensibilidades.
>>
>> Yo tengo otra reunión a las 19:15h que no se cuanto durará.
>> Por
lo que si no podéis a esa hora deberíamos dejarlo a mañana (de todas formas la info os la enviamos).
>>
>> Decidme algo para organizar la call. Gracias.
>>
>> Oscar Marin Chicharro
>> Director
>> Corporate Finance
>> PricewaterhouseCoopers Corporate Finance, S.L.
>> C/ Almagro, 40 - 28010 Madrid
>> Tel.: +34 915 685 003
>> E-mail:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com
<mailto:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com>
>>
>>
>>
>>
>> Abel NavarroHomet<abel@transatlanticeg.com>
>>
>> 19/11/2010 17:39
>>
>>
>> To
>> Oscar Marin Chicharro/ES/CFR/PwC@EMEA-ES, Iñigo
>> Asensio
Gil/ES/CFR/PwC@EMEA-ES, Lorenzo Roccia<lorenzo@transatlanticeg.com>, Pio Mortera Nales <pio@transatlanticeg.com>
>> cc
>>
>> Subject
>> Fwd: Project Sun
>>
>>
>>
>>
>>
>>
>> Como veis las nuevas condiciones?
>>
>> Abel NavarroHomet
>>
>> Managing Partner
>>
>>
>> c/ Serrano 26, 8º I
>> 28001, Madrid, Spain
>> Teléfono: +34 91 781 91 16 - Fax: +34 91 431 42 01
>> Móvil: +34 607 706 609
>> e-mail: <mailto:abel@transatlanticeg.com>
abel@transatlanticeg.com <mailto:abel@transatlanticeg.com>
>>
>> Inicio del mensaje reenviado:
>>
>> De: "Arturo Prieto" <aprieto@santander.us
<mailto:aprieto@santander.us> >
>> Para: "Lorenzo Roccia" <lorenzo@transatlanticeg.com
<mailto:lorenzo@transatlanticeg.com> >, "Abel NavarroHomet"
<abel@transatlanticeg.com <mailto:abel@transatlanticeg.com> >, "Pio Mortera Nales" <pio@transatlanticeg.com <mailto:pio@transatlanticeg.com> >, "inigo.asensio.gil@es.pwc.com <mailto:inigo.asensio.gil@es.pwc.com> "
<inigo.asensio.gil@es.pwc.com <mailto:inigo.asensio.gil@es.pwc.com> >, "gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com <mailto:gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com> "
<gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com <mailto:gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com> >, "oscar.marin.chicharro@es.pwc.com <mailto:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com>
" <oscar.marin.chicharro@es.pwc.com
<mailto:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com> >
>> Cc: "Jorge Camina" <jcamina@santander.us
<mailto:jcamina@santander.us> >, "antoniogarciame@gruposantander.com
<mailto:antoniogarciame@gruposantander.com> "
<antoniogarciame@gruposantander.com
<mailto:antoniogarciame@gruposantander.com> >, "Nuno Andrade"
<nandrade@santander.us <mailto:nandrade@santander.us> >
>> Asunto: RE: Project Sun
>>
>> Estimados,
>>
>> Hemos revisado los términos indicativos que reflejamos en la
presentación que os enviamos hace un par de semanas. Creemos que los nuevos términos indicativos reflejan una oferta muy competitiva para una financiación holding para este tipo de proyectos. Os paso a resumir los cambios que hemos realizado en los términos (reflejados en la presentación actualizada adjunta):
>>
>>
>> 1. En lugar de un Préstamo Senior a 12 o 14 años se
estructurara la financiación como un Soft Mini-Perm a 7-16 años (es decir con vencimiento legal en el años 16 pero aplicando un full cash sweep a partir del año 8)
>>
>> 2. Hemos rebajado los precios del Cash Grant Bridge: En
márgenes Deal rango [275 bps-300 bps] a [250]bps y en Fees del rango [250 - 275] bps a [225]bps
>>
>> 3. Hemos ajustado con mayor precisión los precios del TL y
eliminado los rangos. Como observareis, todos los precios están entre corchetes ya que esta es nuestra mejor estimación en precios a dia de hoy pero estos precios deberán ser revisados a nuestro paso por Riesgos según las condiciones de mercado en ese momento.
>>
>> 4. Hemos subido el gearing desde el 70% anterior a 75%
>>
>> 5. La cuenta de reserva de 12 meses la hemos dividido en 2:
los primeros 6 meses se fondearían en una cuenta en el Closing con Equity y el equivalente a los 2 meses se aseguraría con una LC emitida por los Lenders y con único recurso al proyecto (no consume debt sizing)
>>
>> 6. El Hedge cubriría el perfil de deuda post-cash sweep a
partir del año 8
>>
>> Estamos a vuestra disposición para aclarar cualquier duda
>> sobre
lo anterior y discutir siguientes pasos.
>>
>> Muchas gracias y un saludo,
>>
>> Arturo
>>
>> [cid:image001.jpg@01CB87CE.9F91B410]
>> Arturo Prieto
>> Structured Finance
>>
>> Santander Investment Securities Inc.
>> 45 East 53rd Street
>> New York, NY 10022
>> Phone: +1-212-407-7824
>> email: <mailto:aprieto@santander.us> aprieto@santander.us
<mailto:aprieto@santander.us>
>> From: Arturo Prieto
>> Sent: Monday, November 15, 2010 11:52 AM
>> To: 'lorenzo@transatlanticeg.com
<mailto:lorenzo@transatlanticeg.com> '; 'abel@transatlanticeg.com <mailto:abel@transatlanticeg.com> '; 'pio@transatlanticeg.com <mailto:pio@transatlanticeg.com> '; 'inigo.asensio.gil@es.pwc.com <mailto:inigo.asensio.gil@es.pwc.com> '; 'gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com <mailto:gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com> '; 'oscar.marin.chicharro@es.pwc.com <mailto:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com>
'
>> Cc: Jorge Camina; 'antoniogarciame@gruposantander.com
<mailto:antoniogarciame@gruposantander.com> '; Nuno Andrade
>> Subject: RE: Project Sun
>>
>> Estimados,
>>
>> Hemos preparado un Timetable con nuestra visión de cuales
>> serían
los diferentes hitos y timing estimados en el proceso para la obtención de financiación en un proyecto de estas características.
>>
>> Como hitos destacados podréis ver que el timetable contempla:
>>
>>
>> · Que el proceso comienza esta misma semana
>>
>> · Que el proceso de Due Diligence se desarrolla en los
meses de Diciembre y Enero
>>
>> · Paralelamente se trabajaría en las aprobaciones
internas para obtención de Credit Approval para finales de Enero
>>
>> · Con la obtención de aprobación y financiación
comprometida se podría enviar Carta Vinculante del Sponsor a Iberdrola a finales de Enero
>>
>> · El drafting de la documentación comenzaría a mediados de
Enero con vistas a un Closing y Funding a mediados de Febrero
>>
>> Por otra parte es importante señalar que la consecución de
>> estos
hitos y en concreto de las fechas estimadas para el proceso de DD dependerán en gran medida de la calidad de la información y el acceso a la misma que los diferentes asesores vayan a tener en el data room de Iberdrola.
>>
>> Estamos a vuestra disposición para comentar el timetable y
siguientes pasos.
>>
>> Muchas gracias y un saludo,
>>
>> Arturo
>>
>>
>> [cid:image001.jpg@01CB87CE.9F91B410]
>> Arturo Prieto
>> Structured Finance
>>
>> Santander Investment Securities Inc.
>> 45 East 53rd Street
>> New York, NY 10022
>> Phone: +1-212-407-7824
>> email: <mailto:aprieto@santander.us> aprieto@santander.us
<mailto:aprieto@santander.us>
>> From: Arturo Prieto
>> Sent: Friday, October 29, 2010 6:16 PM
>> To: 'lorenzo@transatlanticeg.com
<mailto:lorenzo@transatlanticeg.com> '; 'abel@transatlanticeg.com <mailto:abel@transatlanticeg.com> '; 'pio@transatlanticeg.com <mailto:pio@transatlanticeg.com> '; 'inigo.asensio.gil@es.pwc.com <mailto:inigo.asensio.gil@es.pwc.com> '; 'gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com <mailto:gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com> '; 'oscar.marin.chicharro@es.pwc.com <mailto:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com>
'
>> Cc: Jorge Camina; 'antoniogarciame@gruposantander.com
<mailto:antoniogarciame@gruposantander.com> '; Nuno Andrade
>> Subject: Project Sun
>>
>> Estimados,
>>
>> Como hemos quedado en la llamada de esta mañana, os enviamos
>> una
lista de la información que sería necesaria (y asesores recomendados) para poder presentar la operación a nuestros comités de aprobación y para la posterior ejecución de la transacción:
>>
>> Ø Lenders' Legal counsel: Skadden / Milbank / Chadbourne
>> Ø Local Counsels in Colorado and Arizona: TBD in second stage
>> Ø Solar Energy Prediction Report: Garrad Hassan / BEW
>> Engineering
/ RW Beck / 3TIER
>> Ø Technical Report: Garrad Hassan / R.W.Beck / Black & Veatch
>> Ø Transmission Report: Garrad Hassan / R.W.Beck
>> Ø Cost Segregation Report (Cash Grant): PWC / E&Y / Deloitte
>> /
KPMG
>> Ø Insurance: Moore McNeil / Marsh / Aon
>> Ø Tax Due Diligence: (Tax experts of the recommended legal
counsels above or E&Y / KPMG / Deloitte)
>> Ø Environmental Report: Iberdrola ha tenido que desarrollar
>> la
"Phase IEnvironmental Site Assestment" para la obtención de los permisos necesarios para el desarrollo del proyecto, sería suficiente con tener acceso a ese informe
>>
>> Así mismo será necesaria la revisión de los principales
>> Project
Documents: Shareholders Agreement, PPAs, Interconnection Agreements, EPC Agreements, O&M Agreements, Module Supply and Purchase Agreements, etc.
>>
>> Por otra parte, será necesario un modelo más detallado y
desarrollado que refleje los inputs recibidos del target y de los asesores (datos de producción bajo diferentes probabilidades, detalle de los costes de desarrollo y construcción, dotación de las cuentas de reserva, etc). El Modelo financiero tendrá que reflejar la estructura fiscal ratificada por el Tax consultant.
>>
>> Por último, siguiendo la discusión sobre debt sizing que
>> hemos
mantenido en la llamada, os confirmamos que la tasa de tipo de interés que hemos tomado esta entre 2.75% - 3% (hemos realizado varios ejercicios de sizing). Si asumimos una vida media de la deuda de 9 yrs - 10yrs el swap estaría en aprox. 2.52 - 2.69% a este importe hay que añadirle el spread de crédito del swap (la presentación incluye una estimación preliminar del mismo).Tened en cuenta que esta es una estimación muy básica basada en la vida media comparada con un quote bullet de Bloomberg y que no es un cálculo hecho por nuestra tesorería en base al perfil de amortización especifico de la deuda.
>>
>> Adicionalmente, adjuntamos un grafico con la evolución del
>> swap
USD Libor a 9 y 10 yrs bullet, como veréis ambos en mínimos de los últimos
5 yrs:
>>
>>
>> [cid:image002.jpg@01CB87CE.9F91B410]
>>
>> USD Libor Swap - Bullet 10 yrs - 10/29/2010
>>
>> [cid:image003.jpg@01CB87CE.9F91B410]
>>
>>
>>
>> USD Libor Swap - Bullet 9 yrs - 10/29/2010
>>
>> [cid:image004.jpg@01CB87CE.9F91B410]
>>
>> Muchas gracias y buen fin de semana,
>>
>> Arturo
>>
>> [cid:image001.jpg@01CB87CE.9F91B410]
>> Arturo Prieto
>> Structured Finance
>>
>> Santander Investment Securities Inc.
>> 45 East 53rd Street
>> New York, NY 10022
>> Phone: +1-212-407-7824
>> email: <mailto:aprieto@santander.us> aprieto@santander.us
<mailto:aprieto@santander.us>
>> From: Arturo Prieto
>> Sent: Friday, October 29, 2010 11:09 AM
>> To: inigo.asensio.gil@es.pwc.com
<mailto:inigo.asensio.gil@es.pwc.com> ; Jorge Camina; gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com <mailto:gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com> ; antoniogarciame@gruposantander.com
<mailto:antoniogarciame@gruposantander.com> ; Nuno Andrade; pio@transatlanticeg.com <mailto:pio@transatlanticeg.com> ; abel@transatlanticeg.com <mailto:abel@transatlanticeg.com> ; <mailto:lorenzo@transatlanticeg.com> lorenzo@transatlanticeg.com <mailto:lorenzo@transatlanticeg.com>
>> Cc: <mailto:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com>
oscar.marin.chicharro@es.pwc.com <mailto:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com>
>> Subject: RE: Nº ccall Santander - Proyecto Sun
>>
>> Envío adjunto un documento que sirva de apoyo para la llamada
resumiendo nuestro feedback inicial sobre la transacción.
>>
>> Un saludo,
>>
>> Arturo
>>
>> [cid:image001.jpg@01CB87CE.9F91B410]
>> Arturo Prieto
>> Structured Finance
>>
>> Santander Investment Securities Inc.
>> 45 East 53rd Street
>> New York, NY 10022
>> Phone: +1-212-407-7824
>> email: <mailto:aprieto@santander.us> aprieto@santander.us
<mailto:aprieto@santander.us>
>> From: inigo.asensio.gil@es.pwc.com
<mailto:inigo.asensio.gil@es.pwc.com>
[mailto:inigo.asensio.gil@es.pwc.com]
>> Sent: Friday, October 29, 2010 10:38 AM
>> To: Jorge Camina; gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com
<mailto:gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com> ; antoniogarciame@gruposantander.com
<mailto:antoniogarciame@gruposantander.com> ; Arturo Prieto; Nuno Andrade; pio@transatlanticeg.com <mailto:pio@transatlanticeg.com> ; abel@transatlanticeg.com <mailto:abel@transatlanticeg.com> ; <mailto:lorenzo@transatlanticeg.com> lorenzo@transatlanticeg.com <mailto:lorenzo@transatlanticeg.com>
>> Cc: <mailto:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com>
oscar.marin.chicharro@es.pwc.com <mailto:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com>
>> Subject: Re: Nº ccall Santander - Proyecto Sun
>>
>>
>> Ok, gracias Jorge
>> Iñigo Asensio Gil
>> Senior Manager
>> CF & IB
>> PricewaterhouseCoopers Corporate Finance, S.L.
>> C/ Almagro, 40 - 28010 Madrid
>> Tel.: +34 915 685 872 / +34 646 916 894
>>
Email:inigo.asensio.gil@es.pwc.com<mailto:inigo.asensio.gil@es.pwc.com
<mailto:inigo.asensio.gil@es.pwc.com> >
>>
>>
>>
>>
>>__________________
>>
>> Gracias Gema.
>>
>> Diculpad, necesitariamos 15 minutos mas. Si es posible
>> empezamos
a las 5:15 pm. Enviaremos un breve documento 5 minutos antes del call.
>>
>> Gracias
>>
>> Jorge
>>
>>________________________________
>>
>>
>> From: gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com
<mailto:gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com> <gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com
<mailto:gema.de_pablo.gomez@es.pwc.com> >
>> To: Jorge Camina; antonio garciame
<antoniogarciame@gruposantander.com
<mailto:antoniogarciame@gruposantander.com> >; Arturo Prieto; Nuno Andrade; Pio Mortera Nales <pio@transatlanticeg.com <mailto:pio@transatlanticeg.com>
>; Abel NavarroTransatlantic <abel@transatlanticeg.com
<mailto:abel@transatlanticeg.com> >; Lorenzo Roccia<lorenzo@transatlanticeg.com <mailto:lorenzo@transatlanticeg.com> >
>> Cc: oscar.marin.chicharro@es.pwc.com
<mailto:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com>
<oscar.marin.chicharro@es.pwc.com <mailto:oscar.marin.chicharro@es.pwc.com>
>; inigo.asensio.gil@es.pwc.com <mailto:inigo.asensio.gil@es.pwc.com>
<inigo.asensio.gil@es.pwc.com <mailto:inigo.asensio.gil@es.pwc.com> >
>> Sent: Fri Oct 29 05:37:57 2010
>> Subject: Fw: Nº ccall Santander - Proyecto Sun
>>
>>
>> Buenos días,
>>
>> Siguiendo instrucciones de Oscar Marin de PwC, adjunto les
>> envío
detalles de conference call para hoy a las 17:00 h.
>>
>> Para establecer la conexión externa marque el siguiente
>> número: 91
5662190
>> Cuando el sistema le solicite el ID de la conferencia, marque
>> 6770
seguido de #
>>
>> Si llama desde un telefono de PwC basta con marcar el número
806770.
>>
>> Saludos,
>>
>> Gema de Pablo Gómez
>> Business Assistant
>> Corporate Finance
>> PricewaterhouseCoopers (www.pwc.com/es <http://www.pwc.com/es> )
>> C/ Almagro, 40 - 28010 Madrid
>> Tel.: +34 915 684 405
>>________________________________
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